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標題: 周六福珠宝,昨夜星光照湿泥 [打印本頁]

作者: admin 時間: 昨天 17:25
標題: 周六福珠宝,昨夜星光照湿泥
黄金不管在除蟎洗面乳,哪里，不管何時都因其希有属性而自成一個长盛不衰的市場，進入現代市場的多样性并无稀释人們對黄金的爱好，反而以黄金為焦點整出很多本錢花活，加倍紧紧的吸引住了人們的注重。近来几年更是跟着年青趋向的成长，讓很多黄金企業将眼光盯准了溢價最高的珠宝行業，同時也拉高了人們對這些黄金企業的存眷，好比，近来转战港股的周六福。

周六福建立于2004年，其前身為深圳市周天福珠宝首饰有限公司，2012年改名為深圳市周六福珠宝有限公司，2018年有限公司改制為股分有限公司，並更更名称為周六福珠宝股分有限公司。

其注册本錢100万元，2005年，李伟蓬弟弟李伟柱以500万元，向陈創金收购深圳市周天福的50%股权。自此，该公司的股权架構為李伟柱和李伟蓬别離具有50%的股权，公司也成了李氏的家属企業。

可是，分歧于周大福、周大生、周生生等由周姓開創人设立，周六福则是由李伟蓬、陈創金二人創建，也是以一向被市場冠以盗窟之名。

01

股权一家独大，三次A股IPO失利

自2015年起，為公司久长计，李氏兄弟起頭调解公司的股权布局，抛却直接持股公司，转而建立投資公司間接持股周六福，以後履历几番股权更迭，固然新参加很多股东，但截止2024年6月，李氏兄弟依然間接持股91.05%。

数据来自招股阐明书

据招股阐明书显示，该公司近几年的事迹一向属于業内佼佼者。收入由2021年的28亿元增长11.4%至2022年的31亿元，并進一步增长66%至2023年的人民币51亿元元；淨利润由2021年的4亿元增长35.2%至2022年的6亿元，并進一步增长14.7%至2023年的7亿元。從谋劃勾當中缔造的現金流量净流入，在2021年、2022年及2023年别離為人民蘆洲通馬桶,币5亿元、1亿元及4亿元。

鉴于公司成长，周六福自2019起頭筹备打击IPO，但三次失利。2019年4月，周六福初次向中国證监會提交上市申请，打击深市主板，這次保薦機構為广發證券，禮聘正中珠江為管帐师事件所。

2019年5月9日，正中珠江因涉嫌在“康美藥業300亿”案中存在审计误差被證监會立案查询拜访，包含周六福在内的多家IPO公司被“中断”审查，周六福的上市申请终极于2019年10月被發审委反對，初次打击IPO敗北。

時隔一年，周六福于2020年9月再战IPO，再次向證监會提交防塵蟎神器,上市申请質料，改换保薦機構為民生證券股分有限公司。這次，發审委集會提出扣問，重要包含周六福主营营業收入较同業業公司大幅增加，加盟模式收入占比约80%，新增长盟商铺均贩卖額远高于存续店均贩卖額的缘由及公道性等。

两年後，周六福于2022年6月第三次打击A股，這次的保薦機構改换成為中信建投，時代因為發售轨制由批准制改成注册制，周六福的A股上市申请自2023年2月尾起转交厚交所處置，尔後在询問阶段逗留9個多月，终极于2023年11月，周六福自動撤回上市申请中断审核。

数据来自本錢市場電子化信息表露平台

最新于2024年6月27日，周六福再次提交申请，转战更易上市的港股。但對付以上三次申请被归并為两次显示，而且周六福谋劃中的很多問題再次被存眷。

02

盈收依靠加盟费，自立研發付出不到1%

此中，最显著的是被證监會質疑的红利模式，据招股阐明书显示， 2021年、2022年及2023年，周六福在中国逾31個省分别離具頸椎病藥膏,有3,694家、3,974家和4,288家加盟店，别離占其門店总数的98.1%、98.1%及97.8%。2021年、2022年、2023年，周六福向加盟店贩卖產物的收入别離為11亿元、8亿元及20亿元，别離占总贩卖收入38.6%、27.2%、39.2%，来自收取辦事费的收入别離為6亿元、8亿元和8亿元，占比别離為21.3%、25.7%、16.2%。

但加盟店模式因為受总公司辦理有限，經常面對品牌、谋劃、辦理等诸多危害。曩昔，周六福就曾因加盟商贩卖未經授权的第三方產物而遭受常識產权侵权胶葛、產物質量索赔及负面鼓吹。

但周六福面對的侵权案件并不是都来自于加盟店的影响，更多来自其產物的设计方法重要依靠内部團队和經整合的外部團队互助，自立研發较少。据招股阐明书显示，其2021年、2022年、2023年的研發付出占总收入别離為0.4%、0.3%、0.2%，乃至呈逐年递減之势。如斯比例的自立研發對付珠宝公司来讲可想而知侵权讼事是少不了的。

数据来自招股阐明书

据天眼查信息显示，周骨質增生,六福的開庭通知布告有793起，此中牌号、常識產权相干的侵权胶葛共有646起，占比高达81.46%。而同行中的佼佼者周大生開庭通知布告唯一52起，周大福、周生生乃至无相干開庭信息，與之比拟，周六福的侵权案件远高于同行其他企業。

数据来自天眼查

极端依靠商品品牌的珠宝企業却對自立研發付出不到1%，收入很大水平依靠加盟费支持，讓人不能不質疑周六福自己的谋劃架構是不是足够完美、專業化。据招股阐明书显示，股东中，除持有跨越90%股权的李氏兄弟外的8名股东中，有4名股东皆與周六福的供给商、授权供给商或加盟商瓜葛紧密親密。

03

持续签订對赌协定，樂成上榜被履行人去蟎蟲產品推薦,

即便有慎密的贸易瓜葛绑定，股东之間的瓜葛也不是一片承平。据上一份招股阐明书显示，2018年8月至2018年11月，永诚贰号、金玉福源、架桥合利、徐波、道阳君瑞别離與現實节制人李伟柱與周六福有限签订對赌协定，条目之一為，2018年度至2020年度，以上一年度現實净利润不得低于當期许诺净利润的80%。另外一条目则為若公司未能在2020年6月30日前向中国證监會申報IPO 質料并获得正式受理，或公司未能在2021年12月31日前實如今上海或深圳證券买卖所挂牌上市或以投資方赞成的估值被上市公司并购，则李伟柱必要以現金情势回购投資方所持公司股分。该协定于2019年關止。

但2021年12月，永诚贰号、金玉福源、架桥合利、徐波、華拓至远、明阳投資再次别離與公司現實节制人李伟柱從新签定《股权讓渡协定之弥補协定》。

协定显示，若公司未能在2022年6月30日前向中国證监會或沪厚交易所申報IPO質料并获得正式受理，或公司未能在2024年6月30日前實如今上海或深圳證券买卖所挂牌上市或以投資方赞成的估值被上市公司并购，则公司現實节制人之一李伟柱應回购投資人持有周六福的股分。截至最新版招股书显示，李伟柱持股比例為64.08%，上述外部股东只剩明阳投資另有0.35%的持股。

数据来自中国履行信息公然網

另据中国履行信息公然網显示，周六福在紧锣密鼓筹辦打击港市的2024年又多出21.7万元的被履行金額，樂成成為被履行人，只是想必其港股IPO之路會更加艰巨了。

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